潘翔：創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何安全度過資本寒冬
首先我表達一個觀點，在我看來可能VC圈就兩個季節(jié)，一個是夏天一個是冬天，夏天大家經(jīng)歷的時候覺得很High。
舉一個例子，之前有一個很活躍的FA，他在14年年底到15年初，我問A輪融多少錢，他伸出5個手指，我說500萬美金。
說實話，這500萬美金對A輪還是挺多錢的，哪怕類比硅谷或者類比以前的融資金額，一般A輪500萬美金算是偏多的，基本都是在300萬美金。
但是那個時候，在我看來不應該融那么多錢或者不應該估那么高的融資居然都融到了，也是挺驚訝的，這也是為什么冬天一下子就來了。
因為這些基金是一個資金池，這部分錢已經(jīng)投掉了，就導致剩下的錢會很少。同時之前投了很多錢，投資人會花很多錢去照顧融資，或者抱團取暖，或者賣掉一些。
好項目畢竟是少的，不是融資融到的項目多了好項目就多了，這樣就會有很多可能不是那么好的項目。
作為一個基金而言，我已經(jīng)投了一大部分的錢，我剩下這部分的錢至少我要拉平一下所有投的公司一些平均水平，所以他們可能會在現(xiàn)在這段時間踩踩剎車，或者要求更高一點。
有一句話很有意思叫“人人都想上天堂，可是沒有人想去死”，大家融資的時候覺得我要融大錢，但是沒有人想到什么時候冬天會來。
在座的如果是在TMT或者創(chuàng)業(yè)的CEO或者小伙伴，我是真心誠意跟大家講一句，日子好過的時候要想著日子難過的時候是什么樣子。
冬天已經(jīng)來了，春天還會遠么?
我覺得是會。
我站在VC角度跟大家講會，在我心目中冬天還是會持續(xù)一段時間，我對冬天的判斷是兩個時間點。
第一個就是明年春節(jié)過完之后，就是16年開始工作了，春天要回暖，所以這個時候出去融資，或者看一下資本市場融資情況，可以判斷冬天是不是結束了。
第二個就是明年的6月份，第二季度開始的時候，這個時候是傳統(tǒng)融資相對比較容易的時間點。
這兩個時間點我做了觀察，如果明年過完年這段時間融資還是很難，我猜可能還要持續(xù)延遲。
第二個就是到明年6月份再看一下資本圈有沒有大額融資，或者看一下資本市場投的項目數(shù)量。
現(xiàn)在是10月底，馬上就要開始進入整個VC投資的淡季，一個是因為圣誕節(jié)，很多美元基金的老大就開始想著過節(jié)，后面又有元旦、過年，整個時間被切得很碎，這段時間大家可以養(yǎng)精蓄銳，可以業(yè)務調(diào)整和練內(nèi)功。
冬天來了怎么辦?大家都知道現(xiàn)在冬天來了，其實在6月份左右已經(jīng)有比較明顯的跡象。那么怎么辦?
√第一個就是一分錢掰成三瓣用，觀點就是說要控制現(xiàn)金流。
很多公司死掉在我看來不是因為沒有收入和利潤，可能真的是因為現(xiàn)金流斷了，財務都是收入上的指標。
比如京東可能沒有什么利潤，可能毛利有3%，但是人家的帳期很好，現(xiàn)金流不錯，這樣也能活下來。
如果公司要能夠持續(xù)長久活下來，現(xiàn)金流很重要，所以一分錢要掰成三瓣用。
√第二個建議就是高歌猛進，針對一些帳上已經(jīng)融到錢的。
因為現(xiàn)在大多數(shù)的公司沒有錢，或者很多公司覺得自己過的不是很好，他們里面有一些比較好的人才或者一些比較好的idea或者整個環(huán)境都是比較偏冷。
你手上拿著小太陽，當然應該普照一些公司發(fā)展不是很好的一些其他的競爭對手，你可以跟他說我跟你有沒有可能整合一下，或者覺得他們?nèi)瞬挪诲e的，你可以跟他談一談有沒有可能跳槽，畢竟有現(xiàn)金。
√第三個建議是練內(nèi)功。
這是一個長期的工作，不僅是冬天來了要練內(nèi)功，練內(nèi)功是因為這段時間大家都偏慢，融資結構偏慢，大家在創(chuàng)業(yè)過程中也能感覺到。
這其中有幾點建議，一個就是趁這個時間梳理業(yè)務，并且這個團隊可以整合，看看團隊哪些人這段時間不需要，我可能就要長痛不如短痛，為了現(xiàn)金流，為了公司能夠活下去。
第二個是業(yè)務層面，我需要轉型還是我需要跟別人合并。
最后一點就是考驗核心團隊最關鍵的時候，哪怕是經(jīng)理在這個時候也會產(chǎn)生一些動蕩。
什么事情都是有周期的，不可能一路高歌猛進，在低谷的時候最能考驗核心團隊，如果這個時候被淘汰了，或者長痛不如短痛他選擇離開，對于整個團隊和公司都是一個好的情況，免得他到發(fā)展很好的時候離開。
如果真的面臨核心團隊人員流動的話，大家都需要提前為自己考慮。
冬天里的融資策略
有三點針對三種不同類型的公司。
■好的公司還是能融到錢的。
是金子總會發(fā)光，但是融資的速度、融資的金額、包括估值可能會偏低。
我知道很多公司已經(jīng)在冬天來了之前鬧不起來了，現(xiàn)在也有在融的，有幾點考慮：
第一個還真是要過冬，因為冬天來了，不知道什么時候再融資，你的狀況可能是不錯的，可以趁行情不好的時候再融一筆錢。
但是好的公司或者沒有在冬天來之前融到錢的，這段時間需要有足夠的耐心，因為畢竟一段時間太High，同時很多公司也在融資，會耽誤你很多的時間，這段時間融資速度會比較慢，金額也會相對比較偏少，估值也會偏低或者趨于合理。
■抱團取暖。
可能是針對在各自的行業(yè)里面發(fā)展不是特別好，但是有一些亮點的公司。這句話是“從拔刀相見到把酒言歡”，既然大家都很好，可以考慮一下整合，可以考慮用比較合理的價格、合適的時間點，做一個相對而言對大家互相都有利的事情。
■識時務者為俊杰。
很多公司認為當初創(chuàng)業(yè)的初心可能就不是那么好，比如為了自由，我自己出來干?；蛘哂X得找不到工作就出來創(chuàng)個業(yè)，反正有人給我錢，融資節(jié)奏好就拿一筆錢。
但是這個時候如果業(yè)務不怎么樣，競爭對手又比你容易融到錢，這個時候我勸告你不如早點放棄，你也可以去換一個新的方向，這也是一個很好的時間點，可以有足夠的時間去想，如果不行怎么做，這個是融資的三點建議。
投資人如何幫助公司
★第一個是錢。
我在一些投融資項目上，我覺得他沒錢的時候，會給一筆過橋貸款。這個公司快沒錢了，幫助人家融資的時候不要那么被動，我可以先給你一筆過橋貸款。
★第二個就是做背書。
小伙伴可以跟他多多溝通，這個公司到底有哪些好，加速融資戰(zhàn)略。
還有一個就是戰(zhàn)略，五個字“轉、拆、停、并、創(chuàng)”，公司是不是要轉型;是不是要拆一部分出來;或者停掉，把錢還給投資人;或者跟其他的一些玩家并在一起;或者用創(chuàng)業(yè)停掉的這部分錢去做另外一個事情。
這個需要和創(chuàng)始人深度溝通，因為創(chuàng)始人對自己所在的行業(yè)比較了解，但是他可能對其他行業(yè)發(fā)生什么事不是特別理解。
★第三個是支持。
支持是指心理上的，我知道有一些CEO創(chuàng)業(yè)的時候很多問題不能跟聯(lián)合創(chuàng)始人講，只能跟投資人或者自己公司董事講，這個時候應該跟CEO多聊聊天，有什么需求，比如有小孩上幼兒園等等給他介紹一下，并不是融資了才支持，招人了才支持，很多其他層面的支持也能給他一些信心上的補充。
我知道創(chuàng)業(yè)很多問題會發(fā)生，融不到錢，產(chǎn)品不能按時推出來等等，但是大家不要忘了當初為什么要創(chuàng)業(yè)，不要覺得我吃苦太多，飛不起來。夢想還是要有的，萬一實現(xiàn)了呢?
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