方正富邦基金：滬指年內(nèi)新高 A股下半場(chǎng)怎么看？
6月25日，A股大漲，上證指數(shù)站上3400點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)下今年以來(lái)新高，創(chuàng)業(yè)板指大漲3.11%,大金融板塊全線爆發(fā)，盤中四大行市值刷新歷史高點(diǎn)，航天軍工、軟件、互聯(lián)網(wǎng)跟漲。
方正富邦基金經(jīng)理喬培濤稱，6月25日市場(chǎng)上漲動(dòng)力或來(lái)自以下幾方面：
首先，政策利好持續(xù)釋放。央行等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見》，明確提出“健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展”。這一政策為金融板塊提供了持續(xù)上漲動(dòng)力。
其次是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的緩和。隨著中東局勢(shì)降溫，全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒顯著回落。國(guó)際油價(jià)大幅回調(diào)，紐約原油期貨在隔夜市場(chǎng)下跌近10%，為A股能源成本壓力釋放了積極信號(hào)。
資金面寬松支撐市場(chǎng)。央行6月25日開展3000億元MLF操作，期限為1年期，這也是央行自3月起將連續(xù)4個(gè)月超額續(xù)作MLF，在跨季時(shí)點(diǎn)上體現(xiàn)出央行的呵護(hù)態(tài)度。
消息面上，金融開放新舉措提振市場(chǎng)信心。國(guó)泰君安國(guó)際控股有限公司正式獲香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)，成為首家可提供全方位虛擬資產(chǎn)相關(guān)交易服務(wù)的香港中資券商，也成為推動(dòng)今日金融板塊大漲原因之一。
展望2025年下半年的市場(chǎng)，喬培濤稱，宏觀大概率會(huì)繼續(xù)保持現(xiàn)在的節(jié)奏，國(guó)內(nèi)仍然不會(huì)有大水漫灌式的刺激，地產(chǎn)鏈仍在緩跌慢慢尋底過(guò)程中，跌幅收窄逐漸走平但難以看到明顯的反彈，屬于地產(chǎn)的黃金時(shí)代已經(jīng)徹底過(guò)去了。亦難以看到新的消費(fèi)刺激政策，消費(fèi)更多的是走結(jié)構(gòu)分化的邏輯，即新消費(fèi)好于舊消費(fèi)。
下半年最值得期待的還是科技，雖然最近兩個(gè)月科技界表現(xiàn)相對(duì)平淡，但以AI為代表的新技術(shù)浪潮仍滾滾向前，AI應(yīng)用正以前所未有的速度向各個(gè)領(lǐng)域滲透，連普通網(wǎng)民都習(xí)慣了“遇事不決問(wèn)AI”。隨著算力成本的下降和普及，AI算力未來(lái)會(huì)像水電燃?xì)庖粯映蔀槲磥?lái)社會(huì)不可或缺的公共設(shè)施，如何利用這些公共設(shè)置打造爆款應(yīng)用才是我們研究的重點(diǎn)，進(jìn)而挖掘出產(chǎn)業(yè)更新?lián)Q代帶來(lái)的新投資機(jī)會(huì)。上半年以眼鏡為代表的創(chuàng)新型消費(fèi)電子的進(jìn)展也低于預(yù)期，沒(méi)有重磅產(chǎn)品問(wèn)世，下半年隨著部分大廠新品陸續(xù)發(fā)布，消費(fèi)電子的創(chuàng)新也值得期待。我依然堅(jiān)信，AI和智能硬件(包括虛擬眼鏡、機(jī)器人等)的結(jié)合，將開啟一場(chǎng)新的技術(shù)革命，進(jìn)而帶來(lái)眾多的投資機(jī)會(huì)。假如十年后再回首，我們會(huì)頓悟現(xiàn)在所糾結(jié)的貿(mào)易戰(zhàn)、地產(chǎn)下滑、宏觀經(jīng)濟(jì)乏力等都是過(guò)眼云煙，唯有新技術(shù)帶領(lǐng)全人類再次開創(chuàng)一個(gè)新時(shí)代。
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